美国国债收益率上升的原因和后果分析
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经济问题的核心是金融，金融问题的核心是货币。美元作为世界最强硬通货影响世界经济。美元的发行是通过美债来实现。美国10年国债收益率日前突破5%，达到2007年以来的最高水平。
美国国债收益率上升可能的原因：
- 美国国债发行太多。美国财政部数据显示，在9月30日结束的2023财年，联邦政府财政赤字达到近1.7万亿美元，比上一财年增加23%。今年8月，美国财政部两年半以来首次增加了季度债券发行规模，并表示未来几个季度可能需要进一步增加。
- 美国信用等级下降。投资者对美国政府年度预算赤字日益担忧，而8月惠誉下调美国信用评级加剧了这种担忧，也加大了收益率上行压力。
- 美国其他投资途径回报丰厚。由于美联储对基础利率的上调，各个行业竞争激烈，期望回报率普遍高于5%，投资人在风险可控的情况下，总是在选择更高的回报，所以国债收益率被不断拉高。
- 外国债权人购买国债能力和意愿的下降。由于经济下行，出口下降等复杂的原因，中国和日本等国的央行不断减少对美国国债的持有份额。
- 美联储减少持有国债。作为量化紧缩计划的一部分，美联储正在逐步减持国债、缩减资产负债表，这也增加了美国国债的供应。
美国国债收益率上升可能的后果：
- 增加美国政府财政压力。美国国债收益率上升意味着美国政府发行新债券或者再融资旧债券的成本增加，从而加大了债务负担和还本付息的压力。
- 影响美国的主权债务信用评级。债务利率的上升会导致总债务成本的上升，市场可能担忧美国以债务求发展的理念是否可持续。美国债务水平本月首次超过 33 万亿美元。美国议会不断在最后期限之前就美国支出法案进行谈判，提高债务上限。政府关门和债务风险不断会给信用评级造成压力。
- 抑制经济增长。 美国国债收益率上升意味着市场利率上升，从而抑制了消费者和企业的借贷和投资活动。 美债收益率上升还将产生溢出效应。世界各地的借贷成本也往往随着美债收益率的上升而上升，这种影响对新兴市场经济体尤其明显，由于以美元计价债务的国家的债务偿还成本更高，它们必须应对收益率上升和美元走强的双重打击。